日本或將得益於通脹? 全球通脹可能終將推高日本的超低利率──有些投資者認為﹐日本銀行將從這一趨勢中獲利。日本銀行的貸款賬面將會出現轉變。由於人們預期日本幾近於零的利率終於要開始上調了﹐銀行的貸款業務由此將更有利可圖﹐過去幾週里日本各大銀行的股價急劇上漲。全球能源和大宗商品價格的上漲推動了消費物價步步走高?結婚C今年3月﹐排除食品和能源後的物價指數在近十年的時間里首次上揚。對通脹的擔憂也拉高了日本長期債券的收益率﹐後者影響著公司貸款和房屋抵押貸款的利率。由於外國投資者踴躍買進﹐以市值計名列日本第三大銀行的瑞穗金融集團(Mizuho Financial Group)的股價 ARMANI自4月初以來已上漲了50%。排名第二的三井住友金融集團(Sumitomo Mitsui Financial Group)股價上漲了36%﹐而排在第一位的三菱UFJ金融集團(Mitsubishi UFJ Financial Group)上漲了21%。這些銀行使得日本股市的表現超過其他主要市場。自3月底以來﹐日經平均指數上漲了13%﹐而道瓊?酒肉朋友筍U挫了近2%。里昂證券亞太區市場(CLSA Asia-Pacific Markets)資產策略師克里斯托福‧伍德(Christopher Wood)說:“如果油價繼續上漲﹐日本股市將在銀行類股帶動下勝過全球股市。”雖然銀行可以向公司貸款者和買房者收取更高的利息從而獲利﹐但也有人表示﹐當通脹開始影響公司和消費者時﹐可 買屋能會抵銷上述好處。銀行發現﹐由於宣佈破產的中小公司增多﹐最近的信貸成本有所增加。這些公司是重要客戶﹐它們正在取代大公司的位置﹐後者現在更喜歡採取其他融資方式。但中小公司的效率低下﹐且還在竭力克服原材料價格上漲的影響。據研究公司Teikoku Databank Ltd.的數據﹐在今年前5個月中﹐日本申請破產的公司 設計裝潢數量較上年同期增加了12%﹐達到4,957家。據各銀行宣佈﹐在截止3月31日的財年中﹐信貸成本大幅增加﹐並預計隨著本財年沖銷更多壞帳﹐信貸成本還將進一步增加。以三井住友為例﹐該集團預計﹐其核心銀行部門的信貸成本繼上年躥升65%之後﹐本年度將再增加22%。摩根士丹利(Morgan Stanley)日本資產策略師Naoki Kamiyama說:“人們認為?禮服y通脹對日本有好處﹐因為它讓經濟不致陷入通縮。我完全不同意這種觀點。”如果銀行投資者同意這種觀點﹐就等著手上的銀行股縮水吧。吉百利該告別好時另擇目標吉百利食品有限公司(Cadbury PLC)收購好時食品(Hershey Co.)的可能性已經不復存在﹐吉百利的股東對此應當歡喜雀躍。他們會促使這家英國糖果廠商另尋交易機會。原因在於:控股好時的信託 小額信貸公司頭頭們最近打消了出售好時的念頭﹐從而將這家美國糖果商排除在吉百利的收購目標之外﹐這樣一來﹐吉百利如果想對即將成為行業領軍者的Mars Inc.發起重大挑戰﹐就需要擴大自己的業務。Mars Inc.以230億美元收購口香糖生產商箭牌糖類有限公司(WM. Wrigley Jr. Co.)的交易將在幾個月內完成﹐該交易將造就佔全球市場14.4%份額的世界最大糖果廠商。與卡夫食品(Kraft 借貸Foods Inc.)一類的公司聯手會對吉百利有利﹐因為卡夫比好時更有利可圖。看看好時過低的增長目標和對已趨飽和的美國市場的依賴。過去5年中﹐與全球平均每年4.7%的增幅相比﹐美國糖果市場每年僅增長3.5%﹐而分析師們預計未來幾年美國市場的增幅可能降至1%。好時95%的營業額都來自北美市場﹐同時其內部增長目標為3%至5%﹐這對增長目標設定在4%至6%的吉百利來說不是個好消息。吉百利管?膠原蛋白z層週三宣佈﹐其第二季度增長幅度已經超過7%﹐預示著該公司上半年將大大超過即定目標。考慮到全球糖果市場條塊分割的特點﹐進行併購的時機已經成熟。吉百利和Mars-Wrigley是僅有的兩家市場份額超過10%的公司。吉百利的良好前景令它在併購中佔據優勢地位。Molly Neal .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 酒店工作  .
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